近年来，指数化投资因其独特优势，在资本培育、跨境投资及风险管理方面发挥了重要作用，成为投资者参与资本市场的重要选择，为中国资本市场的稳定发展注入了强劲动力。数据显示，2024年股票型ETF规模相继突破2万亿元和3万亿元大关。据业内人士测算，截至2024年10月31日，股票型ETF规模可能已超过主动权益基金规模。
指数投资势头迅猛，政策支持也为其进一步发展提供了坚实基础。境内外投资机构如何看待指数投资？他们在ETF实践中有哪些经验和建议？
回顾我国ETF市场发展历程，境内ETF规模达到第一个万亿元用时17年，第二个万亿元用时3年，而突破3万亿元仅历时9个月。今年9月底，我国境内ETF规模首次突破3万亿元，相较最初的54亿元增长了约628倍，年均复合增速约33%。这得益于交易所通过提供ETF互联互通便利等一系列举措，吸引了大量资金流入中国ETF市场，促进了中国ETF市场的加速成长。
例如，上交所推出了境内首批投资沙特市场的跨境ETF产品，目前沪市挂牌的跨境ETF数量共75只，总规模超2500亿元，跟踪标的基本覆盖全球主要市场宽基指数。瑞银资产管理（上海）有限公司总经理王咏辉表示，交易所在ETF等方面的创新是非常好的举措，尤其是实现ETF互联互通后，更多境外投资者会通过当地挂牌的ETF进一步投资中国市场，推动中国ETF的发展。
ETF市场的发展对资金流入中国股市产生了显著影响。巴西证券期货交易所国际业务发展和客户关系部董事总经理顾社稷表示，中国市场对巴西越来越重要，期待通过国际合作如ETF互联互通项目，促进巴西和中国市场的合作，增加跨境投资的便利性，提高市场效率。王咏辉建议，未来应进一步思考境内外投资管道的作用，比如在不同国家推广沪市宽基ETF，在当地挂牌沪市的行业和主题ETF，利用互联互通模式快速挂牌优秀宽基ETF品种至国外。
指数投资不仅限于ETF产品，其衍生出来的ETF期权产品也受到投资者青睐。Flow Traders亚太区首席执行官Fabian Rijlaarsdam表示，从国际市场角度看，ETF期权在提供流动性和风险管理方面至关重要，并且在投资者的投资组合中发挥重要作用。中国ETF期权市场发展态势良好，产品不断丰富，市场规模逐步扩大，但还存在一些挑战，如场内场外发展不均衡、投资者门槛较高限制市场活跃度等。Fabian Rijlaarsdam建议，希望在中国本土也能使用ETF期权工具。
无论是对ETF产品的期待，还是对相关衍生品市场完善的期许，本质上都是希望通过指数投资培育更多耐心资本，推动资本市场健康发展和创新。这过程中，投顾的专业优势不可或缺，为投资者提供准确的市场分析、合理的投资建议以及个性化的资产配置方案，加速耐心资本的转化。富达国际中国区董事总经理黄小薏提到，买方投顾已成为培育耐心资本的有效途径，但从卖方投顾向买方投顾转型需要多方面因素共同驱动。
专业投顾服务的需求日益旺盛，但投顾队伍素质参差不齐，专业人才培养和储备还需加强。华宝证券王莽表示，基金投顾业务在中国内地试点至今，投资理财市场环境发生了较大变化，部分国内机构开始探索以标准策略组合为核心的组合管理和顾问服务新模式。贝莱德中国区负责人范华表示，我国买方投顾市场尚处于起步阶段，但监管部门已出台一系列费率改革措施，推动财富管理行业向买方投顾模式转型。相信未来随着市场的成熟和投资者教育的普及，买方投顾模式有望成为中国市场的主流趋势之一。
